年内软件服务企业扎堆赴港上市 垂直型公司更具优势 扎堆公司2022年扭亏为盈

本报记者 谢若琳 见习记者 毛艺融

赴港上市，年内正在成为越来越多SaaS（Software as a Service，软件软件服务）企业的服务赴港suncity 娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元选择 。10月18日，企业产业数字金融平台中企云链向港交所主板提交上市申请书，扎堆公司2022年扭亏为盈，上市司更势曾获头部SaaS公司金蝶软件投资。垂直

据不完全统计，具优今年以来，年内截至10月22日，软件已有北森控股、服务赴港第四范式 、企业suncity 娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元药师帮、扎堆维天运通、上市司更势力盟科技等5家SaaS企业已成功在港上市 。垂直此外 ，天地聚合
、七牛云
、百望云、慧算账 、云知声、声通科技 、英矽智能
 、多点数智、聚水潭集团、连连数字等10家SaaS企业已向港交所递交了上市申请，涉及电商ERP（企业资源计划）、HCM（人才成本管理）、财税等细分赛道 。

沙利文大中华区咨询总监周明子对《证券日报》记者表示 ，从需求端看，政府对中小企业数字化转型提供支持，电子签名、财税等细分领域也迎来快速发展机遇 。从产品端看，GPT（生成式预训练模型）的出现也为SaaS商业化赋能  。

在政策红利和行业需求的双重加持下，“中国企业级SaaS市场规模不断扩大 ，渗透率持续提升。以云计算为代表的新基建获得来自政策面的鼓励，进一步助推企业数字化转型。此外 ，企业对于SaaS的认知和接受度也在不断提升 ，使得企业级SaaS市场规模不断扩大
，渗透率持续提升
。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示 ，长期来看，SaaS企业的发展趋势向好。

为了寻求更多融资渠道 ，SaaS企业大多选择冲刺IPO。“SaaS企业上市融资有助于在垂直细分领域确立行业地位
，更好地为企业数字化转型提供服务，打开更大的发展空间，并为自身发展提速。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊表示
。

今年3月31日，港交所特专科技公司上市规则（18C章）正式生效，尤其是吸引满足市值要求但处于商业化初期的科技企业。周明子表示，“由于港交所对科技创新企业有较宽松的上市条件 ，从目前提交上市申请的SaaS企业来看，能提供一体化及系统化解决方案的公司以及针对特定行业的垂直型SaaS公司具备优势
。”

郑磊对《证券日报》记者表示 ，“部分SaaS企业已在港成功上市 ，有些公司的估值还比较高
，因为这类公司大多按照市销率而不是市盈率进行估值。同时，在港股申请上市的流程较简单，估值比较理想的情况下，选择赴港上市对于企业来说是一个合理的选择
。”

从一级市场来看 ，今年以来 ，初创型SaaS企业投融资的数量和金额面临大幅下降 。已上市的SaaS企业亦面临种种压力
。一方面 ，已上市的SaaS公司市值缩水 ，甚至行业标杆公司微盟集团、中国有赞等也无法避免业绩承压。

“由于今年港股流动性差，IPO融资难度变大，很多SaaS公司本身也未盈利，在此情况下，上市的估值和融资额都会减少
。”郑磊表示。

周明子表示 ，在融资环境正在发生改变的背景下 ，低价竞争和营销造势已经不再能为企业带来竞争优势。企业在发展中更需要依赖产品实力及自身优势进行差异化竞争，未来“大而全”的发展方向或会转向垂直型，在特定领域提高产品力。

周明子进一步表示，过去一些在行业内通过营销造势的同质化企业正在逐渐被市场优化。拥有优质产品的企业才能通过吸引客户持续付费 ，从而提高客户留存率，并进一步获得稳定的现金流。此外，垂直型公司体现了更好的行业专业性，能够提供更专业、个性化的服务 ，在特定行业中形成了一定的竞争壁垒
，从而能更顺利地登陆资本市场。