每经热评｜以投资者为本 制度安排须实质性惠及投资者 证监会再次正面回应市场关注

每经评论员 杜恒峰

1月24日午间休市时段，每经证监会发布《建设以投资者为本的热评资本市场——证监会副主席王建军接受媒体采访》  。这是投资在线炸金娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元继上周五后
，证监会再次正面回应市场关注 。为资不同的本制是，这次证监会提出了更为具体的度安做法，而这些做法也是排须笔者之前一直呼吁的 。

一是实质上市公司回购政策可能会有明显变化。2023年7月以来 ，性惠上市公司回购蔚然成风
，及投但在《回购股份多转作股权激励 上市公司回馈股东应更有诚意》一文中
，每经笔者指出，热评2022年8月30日开始的投资一年内，总计有1431家公司公告了回购相关事项，为资但有1150家用于股权激励或员工持股计划，本制在线炸金娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元占比超过80% 。回购用于员工激励意味着这些股份还会回流到市场，若激励的要求和授予成本较低 ，还可能加重未来的抛售压力，这增大了股份回购的复杂性
，投资者难以判断对上市公司价值的整体影响。此次 ，王建军指出，“大力推进上市公司通过回购注销 、加大分红等方式” ，这是对回购股票用途的进一步明确 ，可以实质性平衡A股的资金面关系 。

二是新股定价将实质性优化。2023年8月9日，盟固利上市首日收涨1742%。据笔者此前的评论文章，尽管有短暂的破发潮 ，但打新仍然可以做到“九胜一败”“八胜二败”，盟固利暴涨只是普遍现象的极值，但首日暴涨严重透支二级市场盈利空间 ，此后长时间股价低迷锁死大量流动性。笔者当时提出，新股线下报价者基本是机构或个别高净值投资者
，更多的个人投资者未参与报价，要适度加大新股首日供应，IPO（首次公开募股）发行节奏应有更明确的预期等 。根据前述采访内容
，证监会将全面评估发行定价 、询价等机制，支持更多投资者参与。希望这些变化能尽快落地 ，从源头上理顺A股定价机制。

三是退市将继续加码。王建军表示，巩固深化常态化退市机制，对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”，加速优胜劣汰 。笔者此前也呼吁
，尽管退市数量创出新高，但要市场有效出清 ，还需加大退市力度 ，在上市满1年的A股公司中 ，2022年年报ROE（净资产收益率）低于3%且营收增速低于10%的企业多达1248家，这些企业短期内股东拿不到回报，长期看又缺乏成长性
，却占据了8.97万亿元的市值。证监会此次特别将“没有投资价值的公司”纳入“应退尽退”范畴，市场也期待看到A股成为优秀公司的集中地 。

整体看，证监会此次提及的措施更具有基础性、长期性的价值 ，也是真正实质性惠及投资者的有效举措 ，市场将会看到更加积极的变化。